Visi Jack Ma tentang masa depan keuangan di China sedang dijungkirbalikkan oleh regulator, bersama dengan ambisi konglomerat yang mengikuti jejaknya.
Ant Group milik Ma sedang dalam pembicaraan dengan regulator tentang menyuntikkan modal ke unit pinjaman mikronya hanya beberapa minggu setelah penawaran umum perdana senilai US $ 35 miliar (S $ 46,9 miliar) dihentikan dalam tindakan keras di seluruh sektor. Rencana pencatatan JD Digits Technology Holding milik miliarder e-commerce Richard Liu juga telah dilemparkan ke dalam limbo. Lufax Holding harus menegosiasikan kembali persyaratan dengan beberapa pemegang saham setelah IPO baru-baru ini menilai pemberi pinjaman online terbesar yang terdaftar di China kurang dari putaran pendanaan sebelumnya.
Rinciannya berasal dari orang-orang yang akrab dengan diskusi, yang meminta untuk tidak diidentifikasi berbicara tentang masalah pribadi.
Ini semua adalah bagian dari lanskap yang berubah dengan cepat bagi para pemimpin fintech China, yang sampai saat ini menawarkan bukti paling meyakinkan dari raksasa teknologi yang menggunakan kekuatan mereka – dan sentuhan peraturan ringan – untuk memperbaiki layanan keuangan tradisional. Mereka sekarang bergegas untuk menopang modal, mempertimbangkan perombakan bisnis dan bersiap untuk lebih banyak turbulensi karena pengawas industri mengarahkan pandangan mereka pada bidang-bidang yang mencakup pinjaman, kemitraan perbankan dan privasi data.
“Stabilitas keuangan bersifat politis di China,” kata Sean Ding, seorang analis yang berbasis di Washington DC di Plenum, sebuah perusahaan riset yang mengkhususkan diri dalam politik dan ekonomi China. “Inti dari pengiriman pesan yang kuat seperti itu adalah agar perusahaan fintech di masa depan lebih berhati-hati, memahami bahwa produk mereka dapat membawa risiko keuangan.”
Seruan untuk memperketat pengawasan datang dari bagian paling atas. Presiden Xi Jinping mendesak regulator keuangan untuk “berani” menguasai peran pengawasan mereka, menurut komentar yang ditulis oleh seorang pejabat di regulator perbankan, yang diterbitkan dalam corong Partai People’s Daily bulan ini.
Dan itu adalah industri pinjaman online senilai US $ 1,2 triliun yang menjadi yang pertama dalam antrean untuk perombakan, dengan banyak perusahaan sudah berusaha memenuhi aturan ketat yang belum diselesaikan.
Ant, pemain terbesar dalam pinjaman online, telah menjadi korban yang paling terlihat mengingat penghentian mendadak IPO yang memecahkan rekor bulan ini. Terlepas dari diskusi tentang pengisian kembali modal, Ant juga memperlambat laju di mana ia mengemas pinjaman yang ada menjadi sekuritas beragun aset untuk dijual kepada investor, seseorang yang akrab dengan masalah tersebut mengatakan.
Perusahaan saat ini menyimpan sekitar 2 persen pinjaman di neracanya sendiri, dengan sisanya didanai oleh pihak ketiga atau dikemas sebagai sekuritas dan dijual.
“Ketika Ant kembali ke pasar, sentimen investor diperkirakan akan lebih terkendali,” tulis analis Bernstein yang berbasis di Singapura Kevin Kwek dalam sebuah laporan baru-baru ini, menambahkan bahwa valuasinya dapat dipotong hingga 28 persen.
Ant menolak berkomentar.